Investimenti in azioni: che cosa si intende per redditività

Prima di acquistare delle azioni occorre sempre porsi svariate domande perché questo tipo d’investimento è rischioso per definizione. Conoscere l’azienda su cui s’investe è fondamentale e i dati sulla redditività costituiscono l’informazione più importante che bisogna avere. Tale dato indica la percentuale di guadagno che la società riesce ad ottenere sul capitale investito su base annua.

I due indici di redditività più importanti sono i seguenti:

1. ROE (Return On Equity) = (utili netti d’esercizio / capitale proprio investito) * 100

Come si deduce dalla formula, l’indice di redditività ROE non è altro che il rapporto tra quanto l’azienda è riuscita a guadagnare nell’arco di un anno al netto di tutte le spese (comprese le tasse) e il capitale proprio. Se ho investito molti soldi per avere un utile basso l’investimento non è stato conveniente, mentre è vero il contrario se ho investito pochi soldi ma ho avuto un utile alto.

1. ROI (Return On Investment) =  (reddito operativo / capitali investiti) * 100

Tale indice misura il rapporto tra i guadagni dell’azienda senza aver dedotto alcune spese (tasse e interessi passivi) e tutto il capitale investito nell’azienda, sia quello proprio dei soci sia quello reperito tramite indebitamento. Tale indice è molto utile per sapere qual è il rendimento dell’attività tipica della società e se questo è superiore al costo del denaro chiesto in prestito.

Vediamo ora un esempio per interpretare questi indici correttamente, di sotto alcuni dati di bilancio (espressi in milioni di euro) di Terna , operatore nazionale per la distribuzione di energia elettrica ad alta e altissima tensione:

Come si può osservare, la redditività è migliorata dal 2013 al 2014 per il ROE e leggermente diminuita per il ROI comunque sempre mantenendo buoni livelli percentuali, dunque il giudizio sulla redditività dell’azienda sarà senza dubbio positivo.

Riccardo Alberti

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